撰文：岑智勇
（作者為梧桐研究院分析員）

周一恒生指數（恒指）低開79.25點，初段反覆上升，至10:54升至26,532點的全日高位後，走勢回軟。恒指在約14:05後突轉差，至14:30跌至26,280點的全日低位後反彈，彈至26,450點水平靠穩，全日波幅252點。恒指收報26,446點，升58.4點或0.22%，成交金額2,901.95億元。國企指數及恒生科技指數（恒科指）分別升0.21%及0.91%；三項指數都向好，以恒科指走勢較佳。

恒指低開高走，以陽燭近「陀螺」收市，收市水平在保歷加通道之上。MACD牛差擴闊，全日上升股份847隻，下跌1,112隻，整體市況偏淡，未如指數般強。

阿里巴巴（9988）、小米集團（1810）及比亞迪股份（1211）分別升2.316%、1.904%及3.445%；為支持恒指向好的主要動力。泡泡瑪特（9992）跌6.431%，為最大跌幅的恒指成份股。

個股方面，寧德時代（3750）的主要業務為從事動力電池系統、儲能電池系統的研發、生產與銷售。集團在2025年中期實現收入為1,788.86億元（人民幣，下同），同比增加7.27%，主要由於報告期內動力電池需求持續增長所致。實現毛利447.63億元，同比增加14.45%；綜合毛利率為25.02%，同比上升1.57個百分點。公司擁有人應佔溢利為305.12億元，同比上升33.02%。

國家能源局最新發布內地儲能政策顯示，2025至2027年間將新增100吉瓦儲能裝機容量，相當於300吉瓦時，當局估算將在3年內帶動2,500億元投資規模。有大行認為政策具有重大意義，表明中國將在未來能源發展中持續推進儲能建設，緩解了市場自今年初取消可再生能源項目強制配儲政策以來的憂慮，集團亦有望受惠。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約36.829倍，在同業中處中游水平。考慮到集團在業內具領導地位，估值屬合理，可予留意。

（筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）